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“12月23日,國家交通運輸部發(fā)布了《2013年全國 收費公路統(tǒng)計公報》,這是交通運輸部首次匯總發(fā)布全國收費公路的年度統(tǒng)計公報。這份公報的出臺立即引起眾多有車族的熱議,一直因為收費問題被外界詬病的高速公路竟然是十足的虧損大戶—數(shù)據(jù)顯示,去年我國收費高速公路通行費收入達到3316億元,但總體仍虧損617億元。不過,北京青年報記者查閱19家A股高速公路上市公司財報發(fā)現(xiàn),今年前三季度這些上市公司的賺錢能力堪比銀行。”
高速路上市公司盈利比肩銀行
交通部的公報顯示高速公路是虧損大戶,但相關(guān)高速公路上市公司的業(yè)績報表卻顯示他們的盈利水平可以與銀行、高檔白酒甚至奢侈品相媲美,是十足的黃金產(chǎn)業(yè)。
目前在國內(nèi)A股上市的高速公路上市公司共有19家,統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,這19家公司今年前三季度的整體營業(yè)毛利率為51.82%,營業(yè)凈利率為31.6%,如此利潤率與銀行等盈利大戶已不相上下。以招商銀行為例,其今年前三季度的營業(yè)毛利率47.49%,營業(yè)凈利率36.22%。也就是說,高速公路的平均營業(yè)毛利率相對更高,營業(yè)凈利率則相比略低。而在凈利潤增長率方面,高速公路更是遠超銀行,這19家公司的整體凈利潤增長率為20.59%,而招商銀行凈利潤增長率僅15.96%,工商銀行更是僅為7.26%。
這19家上市公司中,營業(yè)毛利率最高的分別是重慶路橋和吉林高速,毛利率分別達到89.65%和74.78%,如此營業(yè)毛利率甚至達到或超過了被稱作“把水變黃金”的高檔白酒行業(yè)。數(shù)據(jù)顯示,今年前三季度五糧液的營業(yè)毛利率為74.86%。更有分析師稱,高速公路行業(yè)的整體毛利率甚至超過了很多奢侈品行業(yè)。
三大法寶維持上市公司持續(xù)增收
對于高速公路上市公司而言,除了正常的坐吃過路費外,其實還有其他途徑維持自己的高收益,包括政府補貼、提高收費以及延長收費期限。
對于獲得政府補貼可以有多種理由,比如根據(jù)路網(wǎng)規(guī)劃在現(xiàn)有高速路周邊建設(shè)新的高速路引發(fā)車輛分流,對此政府要給予數(shù)目不菲的補償。比如江西省就因為在當初為上市公司贛粵高速劃定的“保護區(qū)”內(nèi)規(guī)劃新的高速公路,因而決定自2015年1月1日起對贛粵高速進行補貼。補貼標準是:在其受影響的昌九高速、昌樟高速現(xiàn)有剩余收費期內(nèi),以兩高速當年的通行費收入為基準,以上一年度全國GDP增長率加2個百分點的比例計算當年的補貼金額。
提高收費標準也是高速公路增收的手段之一。今年5月份廣西提高了高速公路的收費標準,今年10月10日起,吉林高速也提高了全省高速公路貨車計重收費標準,基本費率由0.07元/噸公里調(diào)整為0.09元/噸公里,漲幅超過28%。
而過路人對于 高速公路收費非議最大的,則是很多高速公路的“超期收費”。按照現(xiàn)行規(guī)定:政府還貸高速公路收費最多不得超過15年,中西部地區(qū)最多不超過20年。這里面包含著兩種意思,一種是已經(jīng)收回投資還本付息,即需停止收費;另一種是到了15年期限,不論是否還清貸款,都得停止收費。但事實上,目前國內(nèi)很少出現(xiàn)按期停止收費的高速路,很多早期修建的高速公路已經(jīng)遠超規(guī)定收費年限在“超期收費”。比如連接廣州到深圳的廣深高速,當初投資114億元,截至2012年已累計收費超過410億元遠超投資,為此當?shù)厝舜蟠硪堰B續(xù)多年議案要求降低收費但未見效。
山東交通部門近期也宣布,2014年年底到期的15條(段)高速公路將繼續(xù)收費。對此,山東省交通部門對延期收費給出的理由之一就是“貸款沒還清,還有巨額的養(yǎng)護費”。事實上,通過對原有高速公路改擴建從而實現(xiàn)延長收費期限已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)非常流行的做法。
主管部門批準就可再收費10年
一方面是全國高速公路的整體巨額虧損,另一方面則是高速公路上市公司亮麗的業(yè)績,這其中的反差該如何解釋?對此,有行業(yè)人士表示,目前的收費高速公路分為政府還貸公路和經(jīng)營性公路。從目前來看,高速公路上市公司都是經(jīng)營性公路,在其財務(wù)報表中并看不到高達八成多的還本付息支出,因此其盈利能力相當強大。這其中包括兩方面的原因,一是由于其自有資本比例較高或者市場融資成本相對較低,使得這方面的負擔更輕;另外則可能是這些公路運營時間較長已經(jīng)度過了還貸成本高峰期。
北青報記者注意到,為了保證經(jīng)營性公路的盈利能力,國家規(guī)定經(jīng)營性公路的收費期限可達25年,中西部地區(qū)最高可達30年,均比政府還貸公路延長了10年,以保證其有足夠的獲利空間。但這其中也出現(xiàn)了一種現(xiàn)象,就是政府還貸公路在即將償還完貸款應(yīng)該停止收費時,對公路身份進行轉(zhuǎn)換變身經(jīng)營性公路,從而在沒有貸款負擔的情況下再輕輕松松收費10年,這時高速公路自然就成了“印鈔機”。北青報記者注意到,這種收費權(quán)的轉(zhuǎn)讓并非不可實現(xiàn),根據(jù)現(xiàn)有規(guī)定,除了轉(zhuǎn)讓國道收費權(quán)要報國家交通運輸部批準外,對其他公路收費權(quán)的轉(zhuǎn)讓只需省級政府和交通運輸主管部門同意批準即可,這就使得高速公路的“身份轉(zhuǎn)換”過程中可能存在著較大的操作空間。
(本消息源自中華新聞網(wǎng))
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